郭明錤爆料：iPhone 18 Pro 可变光圈镜头成本大涨 50%

5 月 29 日，天风国际证券分析师郭明錤在 X 平台发布最新供应链调研结果，直指苹果 iPhone 18 Pro/Pro Max 影像系统将迎来重大升级，主摄首次搭载可变光圈镜头，但其成本较现有高端 7P 镜头高出 50%，舜宇光学将承担近半数供应份额，同时这家国内光学巨头还在 AI 光学、苹果其他产品线领域斩获多重利好。

 

此次 iPhone 18 Pro 系列的可变光圈技术，是苹果首次在旗舰机型主摄中摒弃固定光圈设计，紧跟华为、小米等安卓旗舰的高端影像布局。可变光圈如同相机的 “智能瞳孔”，可根据光线环境动态调节进光量：暗光场景开大光圈提升进光量、降低噪点，强光环境收缩光圈避免画面过曝，同时还能灵活控制景深，兼顾人像虚化与风光摄影的清晰需求，大幅提升移动摄影的专业上限。

技术升级伴随成本激增，郭明錤明确指出，这款可变光圈镜头的平均成本较苹果当前高端 7P 镜头上涨 50%。供应链采用双供应商策略，大立光仍为主要供应商，而舜宇光学将拿下 40%~50% 的订单份额，成为苹果可变光圈镜头的核心供应商之一，这也是舜宇光学在苹果高端影像供应链的重要突破。

除 iPhone 镜头订单外，舜宇光学迎来多重正向发展机遇。在苹果体系内，舜宇光学已成为苹果新 CCM（摄像头模组）供应商，为 MacBook Neo 供货，受益于该机型出货量超预期，2026 年出货量已从 500 万台上调至 1000 万台。展望 2028 年，苹果计划将 iPhone 超广角 CCM 从 Flipchip 封装升级为 COB 改良版，舜宇光学有望成为该模组供应商，进一步深化与苹果的合作。

在新兴领域，舜宇光学正加速布局 AI 光学赛道，已规划并准备送样 AI 服务器 CPO / 矽光耦合元件，涵盖准直透镜、微棱镜等核心部件，同时计划通过转投资与并购扩大业务规模。此外，公司已成功获得 OpenAI 手机及移动设备的光学零组件订单，跨界拓展消费电子新客户，增长潜力持续释放。

不过，镜头成本大幅上涨叠加内存价格上行，正持续挤压苹果的利润空间。目前尚不确定 iPhone 18 Pro 系列是否会因成本压力上调售价，但此次可变光圈技术的引入，标志着苹果正式加入移动影像 “硬件升级战”。而舜宇光学凭借技术突破与订单落地，成功跻身苹果高端供应链核心圈层，同时卡位 AI 光学新赛道，有望在消费电子与 AI 产业的双重红利中实现业绩腾飞。