即时零售成为电商新发力点！打开万亿成长空间

6月5日，港股市场今日高开高走，传媒、短视频、国潮服装、电商等新消费方向涨势居前。$港股消费ETF(159735) 跟踪指数涨1.13%，实时成交额突破1500万元排名同指数第一。

　　港股消费指数成份股中，阅文集团涨超7%，快手-W、滔博、中国儒意、百威亚太、哔哩哔哩-W、珍酒李渡涨超3%，其余成份股积极跟涨。港股消费ETF（159735）过去20个交易日日均成交额超8800万元，市场交易活跃度较高。

　　消息面上，今年端午假期，消费市场持续火热，即时零售成为节日消费的一大新亮点。与此同时，多家平台纷纷加码补贴力度，进一步推动即时零售深入到出游、宅家等各类场景，带动多品类商家迎来订单高峰。今年以来，即时零售平台之间的竞争愈发白热化。淘宝、京东、美团等平台通过补贴和红包等促销活动，不断加码即时零售。新茶饮、咖啡品类成为平台外卖补贴的重点品类，假期期间，新品集中上市，带动头部饮品品牌门店单量显著攀升。

　　港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，2025年二季度清明、五一、端午、618等促消时点频至，消费高频数据复苏力度可期。相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装、新能源车、智能手机等新型消费、服务消费、大众消费比例更高，或更能充分反映本轮政策驱动下的消费景气复苏。

　　即时零售市场前景广阔成为共识。招商证券发布研报称，即时零售行业高速成长空间广阔，以“快”为核心优势，相比电商满足消费者差异化价值创造增量市场，预计即时零售规模2030年将超过1.7万亿元，未来五年行业CAGR约20%。分模式来看，平台模式具有更强的流量优势和盈利能力，规模空间更大，预计2030年将超过万亿规模。

　　据国家统计局，25年1-4月社零总额实现16.2万亿元，同比增长4.7%，全国网上零售额实现4.7万亿元，同比增长7.7%，全国网上零售额渗透率提升0.8pct达29.3%，实物商品网上零售额同比增长5.8%达3.9万亿元。快递轻小化、逆向化趋势延续，线上消费继续呈现量增强效驱动。据国家邮政局，25年1-4月，快递业务量累计完成614.5亿件，同比增长20.9%，高于同期实物商品网上零售额约15.1pct。

　　华创证券认为，端午消费结构中仍呈现出两个显著亮点：传统民俗消费和“新”消费的活跃表现。传统民俗方面，龙舟赛事、民俗表演带动了地方旅游热度，粽子等民俗消费品也实现了较高的增速。而在“新”消费领域，宠物经济、运动户外、演艺巡游和悦己消费维持高热度，尤其在“618”促销初期，运动服饰、器材及户外装备销售额增长达到2-3倍，显示出较强的市场活力。

　　港股消费相关个股：阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、比亚迪股份、创科实业、快手-W、百胜中国、小鹏汽车-W、理想汽车-W